1. SỰCẦN THIẾT CỦA ĐỀTÀI Ngày nay, đối với các quốc gia có nền kinh tếvận hành theo cơchếthịtrường thì vai trò của thịtrường chứng khoán là vô cùng quan trọng. Thịtrường chứng khoán là kênh thu hút các nguồn vốn đầu tưnhàn rỗi trung dài hạn trong nền kinh tế, là tiền đềcho công cuộc cổphần hóa Doanh Nghiệp Nhà Nước ởnước ta. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ra đời cách đây hơn 8 năm và đang trởnên hấp dẫn đối với nhà đầu tưtrong nước cũng nhưnước ngoài. Tuy nhiên, các nhà đầu tưtrong nước hiện nay hầu hết là đầu tưhoặc theo cảm tính hoặc theo số đông và dường nhưvẫn chưa nhận biết hết các rủi ro mà mình phải gánh chịu khi tham gia vào thịtrường này. Bởi lẽviệc xác định rủi ro cũng nhưtìm ra lời giải đáp cho câu hỏi “Làm thếnào để đầu tưhiệu quả?” không phải là điều dễdàng. Tại các thịtrường chứng khoán đã phát triển, nhà đầu tưtrước khi quyết định bỏtiền vào bất kỳtài sản nào, họcũng đều có những phân tích kỹlưỡng vềrủi ro và tỷsuất sinh lợi. Và hệsốbeta là một trong những công cụhữu ích thường được sử dụng nhất để đánh giá tài sản đó. Hệsốnày dựa trên nền tảng các lý thuyết tài chính hiện đại như Lý thuyết danh mục đầu tưcủa Harry Markowitz,Mô hình định giá tài sản vốn – CAPMcủa William Sharpe vàLý thuyết kinh doanh chênh lệch giá – APTcủa Stephen Ross. Một khi đã biết được hệsốbeta thịtrường hoặc beta đối với từng nhân tốvĩmô của chứng khoán, nhà đầu tưcó thểdễdàng xác định một danh mục đầu tưphù hợp với khẩu vịrủi ro của họ. Ngoài ra, nếu việc mua bán khống được cho phép thì nhà đầu tưcòn có cơhội hưởng chênh lệch tỷsuất sinh lợi của hai sự đầu tưcó cùng rủi ro. Chính vì thế, tác giảmuốn thông qua đềtài “ỨNG DỤNG CÁC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HIỆN ĐẠI TRONG VIỆC ĐO LƯỜNG RỦI RO CỦA CÁC CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT TẠI SỞGIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐHỒCHÍ MINH”nhằm phần nào giúp các nhà đầu tưViệt Nam thấy được các loại rủi ro trong đầu tưchứng khoán. Từ đó, họcó thểtựthiết lập một danh mục đầu tưtối ưu tương ứng với mức độchịu đựng rủi ro của mình. 2. MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU • Phân tích thực trạng rủi ro trong đầu tưchứng khoán và việc sửdụng hệsố beta trên thịtrường chứng khoán Việt Nam. • Đềxuất cách tính toán beta thịtrường cũng nhưbeta nhân tốcho các chứng khoán được niêm yết tại SởGiao Dịch Chứng Khoán Thành PhốHồChí Minh. • Áp dụng việc giải bài toán Markowitz đểtìm danh mục đầu tưtối ưu theo sởthích rủi ro của nhà đầu tư. • Thiết lập danh mục đầu tưmô phỏng một sự đầu tư đểthực hiện kinh doanh chênh lệch giá. 3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU • Đối tượng nghiên cứu: các vấn đềliên quan đến thực trạng rủi ro đầu tư chứng khoán và công cụ đo lường rủi ro (beta) cũng nhưviệc làm thếnào có được danh mục đầu tưhiệu quả. • Phạm vi nghiên cứu: sốliệu vềthịtrường và giá cảchứng khoán, chỉsốgiá tiêu dùng, chỉsốgiá vàng và chỉsốgiá đôla Mỹ được thu thập từphiên đầu tiên (ngày 28/07/2000) đến hết phiên 1.776 (ngày 29/04/2008). 4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Phương pháp nghiên cứu chủyếu là phương pháp định tính, phương pháp định lượng, thống kê, quy hoạch tuyến tính thông qua công cụSolver, hàm hồi quy Regression và phần mềm Crystal Ball dựa trên bảng tính Excel.