CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP3.1. Kiểm định sự tồn tại của hiệu ứng PEAD3.1.1. Khung phân tích nghiên cứu sự kiệnTương tự như các nghiên cứu về PEAD trước đó (Bernard và Thomas, 1989, 1990; Livnat và Mendenhall, 2005; Cai và cộng sự, 2021), luận án này sử dụng khung phân tích nghiên cứu sự kiện (event study) để kiểm định giả thuyết về mối liên hệ giữa lợi nhuận bất thường và TSSL của cổ phiếu xung quanh ngày công bố thông tin. Dựa vào quy trình bảy bước được đề xuất bởi Campell, Lo, và MacKinlay (2012), luận án sử dụng khung phân tích sự kiện bao gồm bốn bước để kiểm định sự tồn tại của hiệu ứng PEAD và các yếu tố tác động lên độ lớn của nó. Bốn bước này bao gồm: định nghĩa sự kiện, tiêu chí lựa chọn, đo lường TSSL bất thường, và quy trình kiểm định. So với quy trình của Campell, Lo, và MacKinlay (2012), luận án thay đổi phần quy trình ước lượng (bước 4 trong nghiên cứu của các tác giả), phần kết quả nghiên cứu (bước 6 trong nghiên cứu của các tác giả), và phần giải thích (bước 7 trong nghiên cứu của các tác giả). Trong khi phần quy trình ước lượng sẽ trở thành một trong số các nội dung của bước đo lường TSSL bất thường thì phần kết quả nghiên cứu và phần giải thích sẽ được trình bày chi tiết trong các chương sau của luận án.- Bước 1: Định nghĩa sự kiệnSự kiện quan tâm của đề tài sẽ được xác định trong bước này. Theo đó, sự kiện CBTT lợi nhuận của doanh nghiệp trên TTCK Việt Nam được xác định một cách thuận tiện và không chứa nhiều tranh cãi. Tôi sử dụng ngày CBTT từ cơ sở dữ liệu của Bloomberg Terminal. Ngoài ra, ngày CBTT lợi nhuận của doanh nghiệp còn có thể được thu thập từ trang thông tin của Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước. Tuy nhiên, vì mẫu dữ liệu này chỉ bắt đầu tư năm 2017 nên các phân tích trong nghiên cứu sẽ bị hạn chế. Trọng tâm của vấn đề xác định sự kiện nằm ở việc phân chia khung thời gian sự kiện. Tương tự như Campell, Lo, MacKinlay (2012), nghiên cứu này cũng chia khung thời gian sự kiện thành ba giai đoạn: khung thời gian ước lượng, khung thời gian sự kiện, và khung thời gian sau sự kiện. Hình 3.2 minh họa các mốc thời gian được tôi sử dụng trong bài.