2.6. Mối quan hệ giữa các biến trong nghiên cứu2.6.1. Mối liên hệ giữa CBTT tích hợp và giá trị DNĐã có các bằng chứng ủng hộ tuyên bố của IIRC rằng việc áp dụng CBTT tích hợp giúp cải thiện việc định giá DN. Quan điểm của Lee và Yeo (2015) ra cho rằng mối quan hệ tích cực giữa CBTT tích hợp và giá trị DN xuất phát từ lợi ích mà CBTT tích hợp mang lại cho các nhà đầu tư. Những người ủng hộ quan điểm này khẳng định CBTT tích hợp sẽ cải thiện chất lượng thông tin có sẵn cho các nhà cung cấp vốn tài chính để cho phép phân bổ vốn hiệu quả và hiệu quả hơn (Lee và Yeo, 2015, Samy và Deeb, 2019, Moloi và Iredele, 2020), cải thiện nhận thức của nhà đầu tư về các khía cạnh phi tài chính của DN, dẫn đến cơ sở nhà đầu tư lớn hơn, chi phí vốn thấp hơn (Barth và cộng sự, 2017). Trong khi đó, theo Martinez (2016), những DN có tầm nhìn chiến lược dài hạn và các hoạt động xã hội, hiệu suất môi trường tốt có thể có nhiều khả năng áp dụng IIRF hơn. Vì thế, các DN này có thểtăng giá trị thị trường của họ không phải do thay đổi thực sự trong hiệu suất nội bộ mà bằng cách truyền đạt rõ ràng hơn chiến lược dài hạn của họ (Martinez, 2016).2.6.2. Mối liên hệ giữa cổ đông lớn, ĐBTC, cạnh tranh ngành, CLKD và CBTT tích hợp2.6.2.1. Mối liên hệ giữa cổ đông lớn và CBTT tích hợpMối quan hệ giữa cổ đông lớn và CBTT tích hợp có thể được giải thích trên cơ sở lý thuyết đại diện và lý thuyết các bên liên quan. Theo lý thuyết đại diện, luôn tồn tại sự bất cân xứng thông tin giữa chủ sở hữu và nhà quản lý (Jensen và Meckling, 1976), điều này càng đúng trong bối cảnh cổ đông ngày nay rất chú trọng đến các tiêu chuẩn xã hội, đến đầu tư bền vững (Huang và Kung, 2010, Abeysekera, 2013). Theo đó, các cổ đông sẽ gây áp lực để nhà quản lý công bố thông tin nhằm giảm sự bất cân xứng thông tin cũng như gia tăng chất lượng thông tin công bố. CBTT tích hợp có thể được sử dụng để giảm sự bất cân xứng thông tin (Cortesi và Vena, 2019, Girella và cộng sự, 2019, Samy và Deeb, 2019) và dường như là một phản ứng thích ứng của các DN trước áp lực xuất phát từ nhu cầu thông tin của các bên liên quan – những người ngoài các lợi ích về hiệu quả tài chính, họ còn quan tâm đến các khía cạnh như tuân thủ các tiêu chuẩn về môi trường, xã hội, lợi ích kinh tế của các sáng kiến về môi trường và xã hội (Vitolla và cộng sự, 2019)