Trong bài báo này, tác giả nghiên cứu tự do hóa tài khoản vốn và tính linh hoạt tỷ giá hối đoái trong 11 nền kinh tế châu Á. Châu Á đã chậm chạp trong việc áp dụng chính thức tự do hóa tài khoản vốn, nhưng hiện tại đã có nhiều tiến bộ trong tự do hóa tài khoản vốn. Trong khi đã có sự tăng dần tính linh hoạt tỷ giá hối đoái, hầu hết các nền kinh tế châu Á vẫn tiếp tục áp dụng tỷ giá hoái đoái cố định. Sự kết hợp này của việc thúc đẩy hội nhập không chính thức tài khoản vốn mà không có sự linh hoạt tỷ giá hối đoái nhiều hơn đã dẫn đến chính s ách tiền tệ có tính chu kỳ, khi dòng vốn có tính chu kỳ. Bài viết này nhấn mạnh sự cần thiết của một khuôn khổ chính s ách tiền tệ phù hợp