Giá cổ phiếu chịu tác động của cả thông tin vĩ mô và thông
tin đặc thù công ty. Thông tin vĩ mô ảnh hưởng đến toàn bộ cổ phiếu
trên thị trường, trong khi đó thông tin đặc thù công ty chỉ ảnh hưởng
đến biến động giá cổ phiếu của công ty. Tính thông tin của giá cổ
phiếu được hiểu là lượng thông tin đặc thù công ty liên quan đến giá
trị được chứa đựng trong giá cổ phiếu. Tính thông tin của giá cổ
phiếu cao hàm ý rằng giá cổ phiếu chứa đựng nhiều thông tin đặc thù
công ty và ít thông tin vĩ mô của thị trường. Các nghiên cứu trên thế
giới đã chứng minh rằng vốn và các nguồn lực khác được phân bổ
hiệu quả hơn trong nền kinh tế khi giá cổ phiếu mang tính thông tin
cao (Wurgler, 2000; Durnev, Morck & Yeung, 2004). Bên cạnh đó,
tính thông tin của giá cổ phiếu là chỉ dấu giúp các nhà quản trị nhận
biết phản ứng của thị trường về những quyết định của nhà quản trị,
và do vậy giúp họ đưa ra những quyết định quản trị tốt hơn nhằm
hướng đến làm tăng giá trị công ty (Durnev, Morck & Yeung, 2004;
Chen, Goldstein & Jiang, 2007). Tính thông tin của giá cổ phiếu cho
phép nhà đầu tư trên thị trường nhận diện chất lượng các quyết định
của những nhà quản trị công ty và lựa chọn công ty cho mục đích
đầu tư (Durnev, Morck & Yeung, 2004; Chen, Goldstein & Jiang,
2007) từ đó xây dựng và quản lý có hiệu quả danh mục đầu tư. Có
thể thấy, việc cải thiện tính thông tin của giá cổ phiếu ngày càng trở
nên cấp thiết vì có ý nghĩa quan trọng đối với cơ quan quản lý Nhà
nước, nhà quản trị cũng như nhà đầu tư.