1 LÝ DO CHỌN ĐỀTÀI Trước đây, các ngân hàng đóng vai trò then chốt trong việc phân bổluồng vốn. Trên cơsởtính toán rủi ro, họquyết định ai xứng đáng được nhận tiền vay và với lãi suất nào. Đến ngày 28/07/2000, quan hệcứng nhắc giữa người đi vay và ngân hàng được thay thếbằng mối quan hệmềm dẻo giữa vô sốngười phát hành và người mua chứng khoán trên thịtrường chứng khoán. Sựchuyển dịch này đã dẫn tới vai trò ngày càng quan trọng đối với các thông tin vềkhảnăng trảnợcủa các nhà phát hành do các công ty định mức tín nhiệm đưa ra. Hiện nay, nền kinh tếVN tăng trưởng ổn định, VN đã đón nhận những sự kiện vô cùng quan trọng nhưlà thành viên chính thức thứ150 của tổchức Thương Mại ThếGiới từtháng 11/2006, tổchức thành công hội nghịAPEC, tổng thống Bush thăm TTGDCK T p.HCM. Nhưvậy thịtrường tài chính VN đã và đang bước sang giai đoạn phát triển và hội nhập. Cho nên, việc thành lặp một công ty Định mức tín nhiệm chuyên nghiệp và hoàn thiện kỹthuật xếp hạng tín nhiệm tại VN sẽ cung cấp cho thịtrường một hệthống xếp hạng các công cụtài chính, đặc biệt là các chứng khoán nợ, từ đó giúp cho các nhà đầu tưcó cơsở đểtham khảo, so sánh đối chiếu kỹcàng trước khi đưa ra quyết định đầu tưcuối cùng của mình, đó là nên đầu tưvào đâu ? Danh mục đầu tưnhưthếnào? Chính kết quảxếp hạng tín nhiệm nhà phát hành mà các tổchức định mức tín nhiệm đưa ra, đóng vai trò làm người bảo vệcác nhà đầu tưgiảm bớt rất nhiều rủi ro khi đầu tưvào chứng khoán. Bảng xếp hạng của công ty định mức tín nhiệm cũng chính là một trong những phương tiện báo hiệu sựvận động của thịtrường chứng khoán bên cạnh những chỉbáo khác. 11 Hệthống xếp hạng của các tổchức định mức tín nhiệm không chỉcó lợi về phía các nhà đầu tư, mà còn mang lại lợi ích to lớn cho các công ty chứng khoán. Chính hệthống xếp hạng đã làm nền tảng vững chắc cho việc lựa chọn một danh mục đầu tưlý tưởng đối với các công ty quản lý, các công ty chứng khoán cho nghiệp vụquản lý danh mục đầu tưvà nghiệp vụtựdoanh. Công ty định mức tín nhiệm còn là nhân tốkích hoạt thịtrường chứng khoán thêm sôi động, tạo thêm công ăn việc làm, nâng cao và chuẩn hoá kiến thức vềphân tích kinh tế, tài chính, kếtoán . Hệquảcủa những nhân tốkểtrên sẽmang lại luồng sinh khí cho sựphát triển mạnh mẽvà hoàn thiện thịtrường chứng khoán. Điều này đặc biệt có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với thịtrường chứng khoán Việt Nam vốn còn rất non trẻvà sơkhai. Nhưvậy, việc thành lặp công ty ĐMTN chuyên nghiệp là rất quan trọng trong quá trình hội nhập quốc tế, tựdo hoá tài chính và phát triển triển thịtrường chứng khoán của VN. Vì vậy, em chọn đềtài “Xây dựng công ty định mức tín nhiệm trên thịtrường chứng khoán Việt Nam ” với hy vọng đóng góp một phần ý kiến cụthểcho sựhình thành và phát triển lĩnh vực kinh doanh dịch vụnày trên TTCK Việt Nam. 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Đềtài nghiên cứu nhằm đạt những mục tiêu sau : Tiếp cận một sốtổchức ĐMTN trên thếgiới. Phân tích thực trạng hoạt động xếp hạng tín nhiệm trên TTCK VN và nêu ra những khó khăn cũng nhưnhững thuận lợi đểthành lặp công ty ĐMTN chuyên nghiệp trên TTCKVN. Hoàn thiện kỹthuật phân tích, xếp hạng tín nhiệm và đưa ra mô hình công ty ĐMTN chuyên nghiệp trên TTCKVN. 3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 3.1 Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của đềtài là: tổng quan một sốtổchức ĐMTN và hoạt động xếp hạng tín nhiệm một sốnước trên thếgiới vềlịch sửhình thành, vai trò, 12 đặc điểm, phương pháp xếp hạng tín nhiệm. Một sốtổchức ĐMTN tín nhiệm trên TTCK VN vềsựhình thành, hoạt động, phát triển. . 3.2 Phạm vi nghiên cứu : Tổchức ĐMTN uy tín tại Thái Lan, Nhật Bản, Mỹ. Thịtrường chứng khoán VN, sựcần thiết cho việc hình thành và phát triển 1 tổchức ĐMTN chuyên nghiệp. Nghiên cứu một sốgiải pháp định hướng, định tính, định lượng nhằm hoàn góp phần hình thành tổchức ĐMTN. 4.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ TIẾP CẬN VẤN ĐỀ Đềtài được thực hiện dựa trên phương pháp luận duy vật biện chứng, duy vật lịch sửcùng các biện pháp nghiên cứu và tiếp cận sau: 4.1 Phương pháp nghiên cứu: Luận văn tổng hợp các phương pháp nghiên cứu sau: -Phương pháp thống kê: thu thập, chọn lọc và xửlý những sốliệu để đưa ra những bảng biểu cần thiết minh hoạcho những nhận xét trong luận án. -Phương pháp phân tích : Phân tích hiện trạng hoạt động xếp hạng tín nhiệm ởmốt sốquốc gia nói chung và trên TTCK VN nói riêng dựa trên những thông tin thu thập được. -Phương pháp so sánh: so sánh sốliệu giữa những kỳkhác nhau, hoặc giữa ngành, nền kinh tếvới DN để đưa ra những nhận định liên quan đến việc thành lặp tổchức xếp hạnh tín nhiệm, hoạt động xếp hạng tín nhiệm. -Phương pháp tổng hợp: Sàng lọc và đúc kết từcơsởlý luận và thực tiễn để đềra những giải pháp cho mục tiêu nghiên cứu. 4.2 Phương pháp tiếp cận 4.2.1 Tiếp cận tổng thể: Trên cơsởnhững chủtrương, chính sách, đường lối của Đảng và Nhà nước VN, tình hình chung của TTCK. 4.2.2 Tiếp cận chuyên môn: 13 Tiếp cận những tổchức hoạt động xếp hạng tín nhiệm ởMỹ, Nhật, Thái Lan, Việt Nam. Cũng nhưviệc tiếp cận những nội dung, phương pháp, kỹthuật xếp hạng tín nhiệm ởnhững tổchức này. 5. KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN – Mục lục. -Danh mục các ký hiệu, chữviết tắt. -Danh mục các bảng biểu. -Danh mục các hình vẽ, đồthị. -Phần mởdầu. Chương 1: Cơsởlý luận vềxếp hạng tín nhiệm (18 trang). Chương 2:Thực trạng thịtrường chứng khoán VN và hoạt động xếp hạng tín nhiệm (32 trang). Chương 3: Giải pháp thành lặp công ty ĐMTN (25 trang). -Kết luận – Phụlục 6. Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀTÀI Đềtài đã cốgắng hệthống những nội dung vềtổchức ĐMTN, phương pháp và kỹthuật xếp hạng tín nhiệm , trong đó tập trung vào phương pháp xếp hạng tín nhiệm DN, không đềcập nhiều đến phương pháp xếp hạng tín nhiệm quốc gia hay tổchức nhà nước ( tại công ty TRC). Ý nghĩa thực tiễn của đềtài là đã trình bày sựcần thiết thành lặp một tổchức xếp hạng tín nhiệm chuyên nghiệp trên TTCK ởVN. Đềxuất những giải pháp định hướng, định lượng nhằm góp phần thành lặp công ty định mức tín nhiệm chuyên nghiệp trên TTCK chưa ổn định tại VN.