Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, ngành bảo hiểm Việt Nam cũng ñang trên ñà trở thành một ngành kinh tế vững mạnh,ñóng vai trò ñảm bảo sự ổn ñịnh của nền sản xuất xã hội và trở thành một kênh huy ñộng vốn lớn cho nền kinh tế. Do ñặc thù riêng của hoạt ñộng kinh doanh bảo hiểm là có chu trình kinh doanh ñảo ngược, nghĩa là các doanh nghiệp bảo hiểmsẽ có doanh thu trước (từ việc nhận phí bảo hiểm) rồi thực hiện việc bồi thường hay chi trả tiền bảo hiểm sau nếu rủi ro hay sự kiện bảo hiểm xảy ra. Vìvậy, trong một khoảng thời gian nhất ñịnh, nguồn thu này sẽ không dùng hết ñể bồi thường hay chi trả ngay nên các doanh nghiệp bảo hiểm có thể sử dụng nguồn phí này ñể ñầu tư nhằm tăng khả năng chi trả, bồi thường bảo hiểm hay thực hiện giảm phí, cũng như gia tăng quyền lợi khác cho bên mua bảo hiểm, qua ñó sẽ giúp cho các doanh nghiệp bảo hiểm nâng cao năng lực cạnh tranh và làm gia tăng thu nhập của các doanh nghiệp bảo hiểm. Mỗi nhà ñầu tư khi góp vốn ñể thành lập doanh nghiệp bảo hiểm ñều nhận thức, có hai hoạt ñộng ñược thực hiện song song trong doanh nghiệp bảo hiểm ñó là hoạt ñộng kinh doanh bảo hiểm và hoạt ñộng ñầu tư. ðối với doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ, vì các hợp ñồngbảo hiểm có kỳ hạn ngắn (trong vòng một năm) nên tính tương thích của hai hoạt ñộng này càng ñược thể hiện rất rõ. Như vậy, ñể duy trì và phát triển, các doanh nghiệp bảo hiểm nói riêng và các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ nói chung cần ñặt hai hoạt ñộng này trong một tổng thể hoàn chỉnh và thực hiện một cách khoa học, vì ñiều này sẽ thể hiện tính chuyên nghiệp củadoanh nghiệp bảo hiểm. 2 Ngoài ra, vấn ñề ñảm bảo khả năng thanh toán cũng hết sức quan trọng ñối với các doanh nghiệp bảo hiểm. ðứng trên góc ñộquản lý Nhà nước, việc giám sát khả năng thanh toán của các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ ñược thực hiện theo ñúng quy ñịnh của luật pháp nhằm ñảm bảo sự ổn ñịnh của các hoạt ñộng trong nền kinh tế nói chung. Các quy ñịnh phápluật này phải ñược xây dựng dựa trên sự tham khảo các quy ñịnh quốc tế, ñồng thời phải ñảm bảo tính khoa học và phù hợp với môi trường của Việt Nam. Hiện nay, các thị trường bảo hiểm phát triển trên thế giới ñều dựa vào khung giám sát chung (Solvency 1 ). ðối với các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam hiện nay, việc giám sát khả năng thanh toán chủ yếu sẽ dựa vào biên khả năng thanh toán tối thiểu 2 . Và biên khả năng thanh toán cho biết mức ñộ chịu ñựng rủi ro của các doanh nghiệp bảo hiểm trong trường hợp có rủi ro xảy ra khiến chi phí bồi thường lớn mức dự phòng. Chính vì thế, ñể ñáp ứng biên khả năng thanh toán ở một mức ñộ nhất ñịnh thì doanh nghiệp cần phải cómột mức vốn chủ sở hữu tối thiểu (ñiều này phù hợp với Solvency) và cần ñảm bảo danh mục ñầu tư của mình ñạt ñược một mức tỷ suất lợi nhuận nào ñó. Cả hai ñiều này dẫn ñến sự gia tăng mức chênh lệch giữa tổng tài sản vàtổng nợ 3 . Do ñó, nguồn vốn ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm sẽ phụ thuộc nhiều vào lượng vốn chủ sở hữu huy ñộng ñược và việc tiến hành các hoạt ñộng ñầu tư trên tổng vốn ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ ảnh hưởng ñến việc ñảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp bảo hiểm. Như vậy, việc ñánh giá hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm là hết sức cần thiết. Việc ñánh giá này phải dựa trên cơ sở của các 1 Là hệ thống dựa vào rủi ro ñể xác ñịnh yêu cầu vốn ñối với các DNBH nhằm ñảm bảo khả năng thanh toán 2 Theo thông tư số 156/2007/TT-BTC: biên khả năng thanh toán tối thiểu ñược tính dựa trên doanh thu phí bảo hiểm. Các DNBH ñược coi là có ñủ khả năng thanhtoán khi ñã trích lập ñầy ñủ dự phòng nghiệp vụ và có biên khả năng thanh toán không thấp hơn biên khảnăng thanh toán tối thiểu. 3 Biên khả năng thanh toán của DNBH là phần chênh lệch giữa giá trị tài sản và các khoản nợ phải trả của DNBH tại thời ñiểm tính biên khả năng thanh toán. 3 nguyên tắc ñầu tư phù hợp với ñặc thù hoạt ñộng của doanh nghiệp bảo hiểm. Khi ñánh giá hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm, có hai vấn ñề liên quan nổi lên cần xem xét: thứ nhất,các quy ñịnh pháp luật về hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm; thứ hai, vấn ñề huy ñộng và sử dụng nguồn vốn ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm. Nếu xem xét ñánh giá hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểmmột cách ñầy ñủ hơn từ các góc ñộ thì ngoài việc ñưa ra ñược các biện phápnâng cao hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm, chúng ta còn có thể chỉ ra ñược những ñịnh hướng cơ bản ñể phát triển thị trường bảo hiểm. Do hoạt ñộng bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ gắn liền với những ñặc ñiểm hoạt ñộng kinh doanh riêng nên hoạt ñộng ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ sẽ có những ñặc thù và yêu cầu riêng. Trong luận án này, tác giả sẽ ñi sâu nghiên cứu hiệu quả hoạt ñộng ñầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ ñể góp phần trả lời câu hỏi còn chưa ñược trả lời thỏa ñáng trong hiện nay: Làm thế nào ñể nâng cao hiệu quả ñầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam?